Crunchbase: Uber купила ezCater за $2,3 млрд — и это часть волны сделок со стартапами эпохи бума 2021 года

Uber купила ezCater — платформу для кейтеринга и корпоративного питания — за $2,3 млрд наличными. Об этом сообщает Crunchbase News в материале о том, как приобретатели скупают стартапы эпохи бума, давно не привлекавшие новых раундов. Сделка важна не только суммой: она показывает, что компании, годами не выходившие на рынок капитала, всё ещё могут получить крупный выход.

По данным Crunchbase News, ezCater не раскрывала новый венчурный раунд почти пять лет: последний отчётный раунд базирующаяся в Бостоне компания провела в конце 2021 года. Тогда её предварительная оценка (pre-money) составила $1,5 млрд. Цена Uber в $2,3 млрд на 53% выше этой отметки.

Что известно о бизнесе ezCater

ezCater — платформа для кейтеринга и корпоративных обедов. По данным Crunchbase News, за год до сделки компания сгенерировала более $2,5 млрд валовых бронирований (gross bookings), годовой рост измерялся двузначными числами в верхней части диапазона, а средний размер заказа превышал $400.

Именно этот пример издание приводит как иллюстрацию: даже солидная выручка и рост не обеспечили компании значительной премии к последнему раунду.

Не только ezCater: кто ещё продался

Crunchbase News составило список из 15 сделок с хорошо профинансированными компаниями, которые не привлекали акционерное финансирование четыре года и более. Среди названных в тексте:

• Miro — сервис онлайн-коллаборации, согласился на продажу Bending Spoons примерно за $1,36 млрд. В начале 2022 года компания из Сан-Франциско закрыла последний раунд с посленалоговой оценкой (post-money) $17,5 млрд.
• Airtable — платформа для данных и рабочих процессов, куплена Bending Spoons за $1,28 млрд в августе. Это чуть больше одной десятой оценки $11 млрд, полученной в раунде Series F в декабре 2021 года.
• Everlane — фэшн-стартап, продался Shein этой весной за $100 млн; в 2020 году его оценка измерялась сотнями миллионов долларов.
• Headspace — приложение для медитации и ментального здоровья, продано Sword Health в сделке, которую, по сообщениям, оценивают примерно в $300 млн. Это существенно ниже пиковой post-money оценки около $2,6 млрд.

Издание отмечает, что в ряде случаев компании продаются с оценками, которые нельзя назвать крошечными, но они всё равно далеки от прежних пиков.

Почему это происходит

Crunchbase News объясняет ситуацию циклом оценок: пик пришёлся на 2021 год и начало 2022-го. Многие компании, привлекавшие тогда капитал, с трудом находили новое финансирование или не хотели закрывать раунды при сниженных оценках. Даже на фоне более позднего бума ИИ этому поколению стартапов досталось мало.

Кроме того, раунды эпохи бума были крупными, и у компаний была возможность сокращать операционные расходы и продлевать runway за счёт уже имеющегося капитала. Поэтому немало стартапов, годами не выходивших на рынок, продолжают работать и даже расти без новых венчурных денег.

Что это значит

Материал Crunchbase News показывает, что длительное отсутствие новых раундов не обязательно означает невозможность крупного выхода. Но оценки при таких сделках чаще оказываются ниже пиковых: инвесторы не празднуют продажи сильно дешевле прежних максимумов, хотя для самих стартапов это не катастрофический сценарий. Для компаний, которые годами обходятся без финансирования, рынок, судя по данным издания, сигнализирует: рассчитывать на высокие мультипликаторы вряд ли стоит.