Ядерные стартапы привлекли более $6 млрд в 2026 году, но публичный рынок охладел к сектору

Стартапы, работающие над технологиями ядерной энергетики, привлекли в 2026 году более $6 млрд инвестиций — это рекордный показатель, сообщает Crunchbase News со ссылкой на данные Crunchbase. Речь идёт о компаниях, развивающих как технологии деления (fission), так и термоядерного синтеза (fusion), а также связанную с ними инфраструктуру. По данным издания, сумма заметно превышает показатели любого сопоставимого периода, включая прошлый год, который до этого был рекордным. Число раундов также остаётся на исторически высоком уровне.

Одновременно с рекордным венчурным финансированием настроения на публичном рынке в отношении ядерного сектора ухудшились: оптимизм по поводу перспектив IPO, по наблюдению Crunchbase News, ослаб на фоне снижения интереса инвесторов к отрасли.

Крупнейшие раунды года

Значительная часть привлечённых средств пришлась на несколько компаний, получивших особенно крупное финансирование. Среди них — два получателя раундов размером в $1 млрд:

• Commonwealth Fusion Systems из Массачусетса, разрабатывающая, по собственному описанию, «первую в мире коммерчески значимую термоядерную установку с положительным выходом энергии», привлекла $1 млрд в рамках долевого финансирования в июле.
• Valar Atomics, разработчик ядерных реакторов, не зависящих от электросети, получила $1 млрд в двух траншах долевого раунда Series B.

Crunchbase News также приводит данные по 11 крупнейшим раундам ядерного сектора за год.

IPO: сильный старт и падение котировок

Последние кварталы были довольно активными и для IPO, связанных с ядерной энергетикой. Только за последние шесть месяцев как минимум три компании сектора вышли на публичный рынок с начальной оценкой выше $1 млрд. Однако большинство из них сейчас торгуются значительно ниже прежних максимумов.

Крупнейший дебют состоялся в апреле: X-energy из Роквилла (Мэриленд), разработчик малых модульных ядерных реакторов и технологий топливной инженерии, достигла оценки $12 млрд в ходе первых торгов. Впоследствии акции потеряли около половины стоимости.

Следующими по масштабу стали летние размещения Standard Nuclear из Оук-Риджа (Теннесси), разработчика перспективных ядерных видов топлива, и Deep Fission из Беркли (Калифорния), стартапа в области модульных реакторов. Акции обеих компаний торгуются существенно ниже прежних пиков.

Ослабевает спрос и на бумаги Oklo — компании в сфере ядерного деления, которую поддерживает Сэм Альтман и которая в определённой степени запустила волну ядерных IPO своим выходом на биржу через SPAC в 2024 году. Её акции упали примерно на две трети от максимума примерно годичной давности.

Почему это важно

По данным Crunchbase News, рост финансирования ядерных стартапов подпитывается ожиданиями резкого увеличения спроса на энергию, связанного с развитием искусственного интеллекта. При этом издание отмечает, что неясно, насколько недавнее снижение котировок отражает уменьшение оптимизма относительно реализуемости амбиций ядерных стартапов, а насколько — ощущение, что оценки нуждались в корректировке.

В США на энергетические стартапы, стремящиеся обеспечивать питание для дата-центров, влияет и общественное сопротивление масштабному строительству таких центров, что также способствует осторожности инвесторов.

Кроме того, ядерная энергетика следующего поколения находится на ранней стадии. По данным Управления энергетической информации США (EIA), за последние десятилетия было построено очень мало ядерных мощностей — из-за высоких капитальных затрат и длительных процессов лицензирования и согласования. Масштабируемый термоядерный синтез, в свою очередь, пока не запущен.

Тем не менее множество ядерных проектов продвигается вперёд. По данным EIA, несколько компаний, работающих над малыми модульными реакторами и микрореакторами, ведут проекты в Техасе, Айдахо, Юте и Теннесси; более длинный список проектов находится на поздней стадии планирования. Существенное финансирование последних месяцев — как через IPO, так и через венчурные раунды — дало стартапам запас средств, чтобы продолжать работу.

Что это значит

Данные Crunchbase показывают расхождение между частным и публичным рынками: венчурное финансирование ядерных стартапов в 2026 году достигло рекорда, тогда как котировки компаний сектора, недавно вышедших на биржу, заметно снизились. При этом, как отмечает Crunchbase News, отрасль остаётся на ранней стадии, а масштабируемый термоядерный синтез ещё не запущен. Насколько текущая динамика акций отражает переоценку перспектив, а не коррекцию оценок, из исходных данных однозначно не следует.