Cognition привлекла $2 млрд при оценке $48 млрд — вдвое больше, чем четыре месяца назад

Cognition, стартап, разрабатывающий ассистента-программиста Devin, объявил о привлечении $2 млрд при оценке $48 млрд. Об этом сообщило издание TechCrunch. Раунд состоялся всего через четыре месяца после предыдущего привлечения средств, когда компания оценивалась в $26 млрд. Таким образом, оценка выросла почти вдвое за один квартал.

Раунд возглавили Andreessen Horowitz, Accel, Founders Fund, General Catalyst и Avenir. По данным TechCrunch, столь стремительный рост оценки показывает, что венчурные инвесторы по-прежнему видят место для нескольких крупных игроков на рынке ИИ-ассистентов для программирования — одном из самых значимых применений технологии.

Что изменилось с мая

По заявлению Cognition, с момента объявления предыдущего раунда в мае её годовая выручка (annualized run-rate revenue) выросла с $492 млн до $900 млн. Компания не пояснила, как именно рассчитывает этот показатель; обычно он определяется как выручка за месяц, умноженная на 12.

Для сравнения: Cursor, другой популярный ассистент для программирования, в апреле вёл переговоры о привлечении капитала при оценке $50 млрд, а затем в том же месяце согласился на продажу SpaceX за $60 млрд. На момент переговоров о финансировании годовая выручка Cursor превышала $2 млрд. Это означает, что сейчас Cognition оценивается с более высоким мультипликатором к выручке, чем Cursor весной.

Почему Cursor продался, а Cognition — нет

По словам инвесторов, знакомых с финансовыми показателями Cursor, компания в итоге продалась SpaceX в значительной степени из-за острой нехватки вычислительных мощностей. Неясно, столкнётся ли Cognition с аналогичным дефицитом.

Cognition арендует кластер серверов Nvidia, который обходится в сотни миллионов долларов ежегодно. Как сообщало издание The Information, это может довести общий объём сжигания денежных средств компании до $800 млн в этом году.

Как и Cursor до перехода под крыло SpaceX, Cognition обучает собственную модель на основе открытых альтернатив. Со временем снижение зависимости от дорогих сторонних моделей OpenAI и Anthropic должно помочь сократить расходы и приблизить компанию к безубыточности.

Прогнозы и клиенты

По данным The Information, ожидается, что к концу 2026 года Cognition выйдет на годовую выручку в диапазоне от $4 млрд до $5 млрд. Для сравнения: TechCrunch весной сообщал, что Cursor был на пути к превышению $6 млрд к концу года.

Примечательно, что a16z — крупный инвестор Cursor, хорошо заработавший на его продаже SpaceX, — вновь возглавляет раунд в конкуренте Cursor.

Cognition основана в 2024 году Скоттом Ву, которого TechCrunch называет математическим вундеркиндом. Среди крупных корпоративных клиентов компании — Mercedes-Benz, NASA, Goldman Sachs и Citi.

Что это значит

Новый раунд Cognition показывает, что венчурные инвесторы не считают рынок ИИ-ассистентов для программирования рынком одного победителя: они готовы финансировать сразу нескольких крупных игроков. При этом рост оценки Cognition опережает рост её выручки — мультипликатор компании выше, чем был у Cursor весной. Одновременно сохраняются вопросы о стоимости вычислений: аренда серверного кластера Nvidia и разработка собственной модели требуют значительных расходов, а прогноз по выручке на конец 2026 года пока остаётся прогнозом.